Автоваз выпускает допэмиссию на 16,4 млрд рублей

12 октября 2016 г. 3 781 Дмитрий Стоян
Автоваз выпускает допэмиссию на 16,4 млрд рублей
Акционеры «АвтоВАЗа» на внеочередном собрании 11 октября приняли решение об увеличении уставного капитала путем дополнительного размещения 3,281 млрд акций номинальной стоимостью 5 руб. за бумагу.

Такую информацию предоставили в пресс-службе холдинга.
Манжос Виталий (старший риск-менеджер, ИК "Норд Капитал") Манжос Виталий (старший риск-менеджер, ИК "Норд Капитал")

Вчерашнее решение акционеров «АвтоВАЗа», одобривших дополнительную эмиссию, представляется лишь первым шагом в рамках масштабного плана рекапитализации автопроизводителя в объеме до 85 млрд руб. Одновременно с решением о размещении 2.281 млрд обыкновенных акций было одобрено внесение изменений в устав «АвтоВАЗа». В соответствии с указанными изменениями компания получает возможность разместить в будущем до 15 млрд обыкновенных акций. Таким образом, предстоящая дополнительная эмиссия станет лишь первым из целого ряда предстоящих размещений.
Надо понимать, что выпуск дополнительных акций представляется для автозавода насущной потребность. Он необходим не только с целью обеспечения дальнейшего развития компании, но и для исполнения ее существующих финансовых обязательств. Напомним, что по итогам 1 полугодия 2016 года «АвтоВАЗ» сократил выручку на 5%. В то же время, чистый полугодовой операционный убыток группы АВТОВАЗ до обесценения увеличился на 67 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 8,6 млрд руб.
Что касается среднесрочных перспектив обыкновенных акций «АвтоВАЗа», то они будут во многом зависеть от цены предстоящего размещения, которая будет установлена Советом директоров. В целом же перспектива выпуска большого количества дополнительных обыкновенных акций в результате нескольких последовательных дополнительных эмиссий с большой долей вероятности окажет негативное влияние на их биржевую стоимость.

Андриевский  Иван Анатольевич (Первый Вице-президент, Российский союз инженеров) Андриевский Иван Анатольевич (Первый Вице-президент, Российский союз инженеров)

АвтоВАЗ начал процедуру рекапитализации. Допэмиссия – это первый этап, который позволит компании привлечь 16,4 млрд. рублей. Предполагается, что основным покупателем акций, выпускаемых в рамках допэмиссии, станет Renault. В рамках следующего этапа рекапитализации допэмисси будет выпущена в рамках списания части долга АвтоВАЗа перед ГК «Ростех», которая и получит акции. Таким образом, акционеры российского автоконцерна пошли навстречу компании, которая в своем финансовом отчете попросила поддержки у акционеров.
Российская компания получила серьезные убытки по итогам работы в прошлом году – 74 млрд. рублей. В этом году ситуации продолжает оставаться кране тяжелой – авторынок в связи с кризисом сжимается и выручка автокомпаний падает. В результате АвтоВАЗ вынужден искать возможности для исправления положения, что и привело к появлению. программы рекапитализации.

Калачев Алексей (Аналитик, ГК "ФИНАМ") Калачев Алексей (Аналитик, ГК "ФИНАМ")

3,281 млрд акций – это очень много. Если выпуск состоится, это будет означать увеличение количества обыкновенных акций в 2,8 раза (сейчас их 1,823 млрд штук). Такое значительное увеличение уставного фонда хронически убыточного предприятия проводится не от хорошей жизни.
Данный выпуск акций осуществляется в рамках реструктуризации долгов «АвтоВАЗа» в том числе перед контролирующими акционерами. Судя по отчетности на конец второго квартала 2016 года долг компании перед «Ростехом» составлял 51,28 млрд рублей, перед Renault – 25,3 млрд рублей, включая 22,1 млрд просроченной задолженности.
Ранее «Ростех» заявлял о готовности списать часть долга в размере 20 млрд рублей и конвертировать оставшиеся 31 млрд рублей в капитал автопроизводителя. Renault также пообещал не отставать, чтобы не потерять контроля над компанией и заодно реструктурировать накопленный долг за поставку комплектующих.
При текущих биржевых ценах эти 3,281 млрд обыкновенных акций на рынке стоили бы около 31,5 млрд рублей – как раз сумма, близкая к величине, которую намеревался обменять на них «Ростех».
Возможно, какое-то количество акций по свободной подписке поступит на рынок, но я думаю, что эмиссия все же будет ориентирована на контролирующих акционеров, а потому цена размещения будет заявлена выше рыночной. Это позволит владельцам санировать финансы АвтоВАЗа наиболее удобным и рациональным образом. Да и рынок просто и не сможет выкупить такой объем, даже при снижении цены.

Читайте также